上市公司财务分析 [上市公司财务分析论文范文]

时间：2019-02-05 00:12:25　来源：天一资源网本文已影响人

　　财务报表分析做为一种重要的战略措施,在我国各大上市公司中均得到了很好地应用,上市公司要想在激烈的市场竞争中确保自身立于不败之地,就必须大力开展财务报表分析工作。下文是小编为大家整理的关于上市公司财务分析论文范文下载的内容，欢迎大家阅读参考!

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　　浅谈上市公司财务报表分析

　　摘要：上市公司需要按监管要求，定期向投资者披露其经营信息，而这些信息的一个有效的载体，就是上市公司的财务报表。而对公司的财务报表的分析，是各类报表使用者的一个重要工作，对投资者而言财务报表的重要性不言而喻，对上市公司而言，财务报表也是维护其企业形象，向市场公布其一定期限内的经营信息的有力途径。但是，目前对上市公司的财务报表的分析，还存在着一些缺陷，如上市公司财务报表本身存在不足，如财务报表分析的指标体系不够健全，以及财务报表分析方法还存在着缺陷，这些不足都使得对上市公司的财务报表的使用不够完全。因此，针对财务报表的分析所存在的不足，进行相应的改进，以完善上市公司的财务报表分析体系，具有重要的意义。

　　关键词：上市公司;财务报表分析;问题;优化思路

　　财务报表的分析，是通过一定的分析方法，以及特定的财务指标体系的基础上，对财务报表里面所提供的企业信息，进行有效的分析整理，从而得到上市公司的经营、投资、融资、盈利等状况。各类报表使用者可从上市公司的财务报表中得到其所需的信息，因此，对上市公司的财务报表的有效分析具有重要的意义，通过对财务报表的完善，对指标使用和分析方法的完善，能够有效提高上市公司财务报表的使用效率，从而对企业以及对投资者都具有积极作用。

　　一、上市公司财务报表分析存在的问题

　　(一)上市公司财务报表存在的缺陷

　　财务报表可以对上市公司的经营状况进行反映，但是只是使用财务报表毕竟不是一种绝对完善的反应方式，财务报表本身存在的一些缺陷使得对上市公司的财务报表分析存在不周全的地方，这些问题主要体现在三个方面。首先，财务报表的编制方法不统一会影响上市公司财务状况的分析结果，这种不统一可能出现的情况是，同一企业在不同的时期使用了不同的财务报表编制方式，这会使得该企业在这期间的财务信息没有办法通过横向比较得到有效的分析结果，因为不同时期使用的报表编制方式存在着差异。其次，为了使企业的财务状况看起来更好，企业有对财务报表进行粉饰的行为趋向，比如企业可能会通过延迟确认费用来增加当期的收入进而提高利润等操作，因此通过财务报表反应出来的信息也许并不能完全真实准确的反映出企业的真实情况。

　　(二)财务报表分析指标存在的缺陷

　　在对上市公司的财务报表进行分析的时候，会影响分析结果的有效性的另一个原因，可能来自使用的分析指标存在的缺陷，主要表现如下，一是分析的指标体系不够健全，如对绝对指标，净利润、净资产以及主营业务收入净额等重要的绝对指标的重视程度不及相对指标，又如现行的财务指标分析体系里面，对投资收益率分析的重视程度不及对流动性指标以及偿债能力指标。二是使用的指标存在缺陷，并不能及时有效的反映出上市公司的相关信息，如对盈利指标净资产收益率的使用，由于净资产收益率只能反映相应时间段的企业的收益状况，因此时效性较欠缺，并不能全面的反映企业的经营盈利状况，并且，该指标只说明企业的收益状况，但不包含相应的风险信息，也就是说仅通过净资产收益率，使用者并无法得知上市公司是在多大的风险背景下实现这样的收益，对收益的质量信息较为缺乏。

　　(三)财务报表分析方法存在的缺陷

　　传统的对上市公司的财务报表进行分析的方法，主要有静态的比率分析法、比较分析法以及动态的因素分析法，而由于每种分析方法本身存在局限性，所以利用这些方法对上市公司的财务状况进行分析的时候，也许并不能得到最全面真实的结果。如比率分析法，这种方式使用起来简单，因此适用性是最广的，但是由于是静态的比率分析，因此并不能对企业的未来发展进行较好的预测，并且通过使用比率分析法，虽可以找出企业财务数据的变动状况，从而发现在企业经营的相应可能需要调整的方面，但是其实仅通过比率分析，能够发现相关财务数据的变化，而并不能找出导致这些变动的原因，具体每种影响因素的贡献值大小，这方面的分析仍然需要其他的分析方法来完成。比较分析法由于需要找到合适的可比对象才能完成，因此对于一些上市公司并不存在可比对象，或者由于竞争环境变化较大，其可比对象是否能在分析的时候进行及时的调整，这些都会影响比较分析法的使用效果。

　　二、上市公司财务报表分析方法的优化思路

　　(一)规范上市公司财务报表的编制方法统一性和合规性

　　为完善财务报表的信息质量，使其能够更真实准确的反映上市公司的财务状况，需首先针对财务报表本身的缺陷进行完善改进。具体如下，第一，为了避免上市公司的财务报表不具可比性，需规范上市公司财务报表的编制方法统一性，使得同一家公司在不同时期使用的财务报表编制方式尽可能保持一致，也要使得不同的企业使用的会计报表编制方法保持一致性，由此，企业在不同时期的会计报表上反映出来信息之间才会具有可比性，不同的企业之间也会因为报表的编制方法的一致可以通过相比得到有效的信息。第二，加强上市公司的财务人员以及审计人员的专业技能和职业素质，以保证企业的财务数据的真实性，因为上市公司财务报表数据的基础收集工作来自于企业的财务人员，而年度财务报表的审计工作来自于审计人员，通过对这几个环节工作人员的监督管理，有助于提高上市公司财务报表的真实可靠性。

　　(二)完善上市公司财务报表分析指标体系

　　对上市公司的财务报表进行分析的时候，可通过提高对财务报表分析指标的使用效率，改进体系的构成结构，使之能够全面完整的反映上市公司的财务状况。

　　具体可从以下几个角度入手：

　　第一，健全财务报表分析的指标体系，不仅要开发对相对指标的运用，同时也要加强对绝对指标的分析，如绝对指标，净利润、净资产以及主营业务收入净额等非常重要的绝对指标，可提高其分析的重视程度。此外，在上市公司的财务报表分析中，为了完善企业财务的分析角度，同样也要注重对非财务指标的运用，如企业产品的市场分析和客户评价、如企业的人力资源管理情况等，这些非财务指标有助于衡量企业的盈利能力和增长潜力，由此建立起来的财务指标分析体系将更为健全。

　　第二，由于使用的指标各自存在缺陷，并不能完全反映企业的信息，因此各种指标的结合使用将能弥补单个指标存在的不足，如盈利指标中对收益率的衡量，为了更好的反映获得收益的质量，可对该收益率下，相应的偿债能力、付息能力甚至是风险的衡量进行进一步的分析，由此可以了解到上市公司是在什么样的风险背景下实现这样的收益，已对企业的收益状况进行更全面的说明，得到有效的分析结果。

　　(三)优化对财务报表分析方法的使用，提高财务报表的分析质量

　　通常上市公司的财务报表分析方法，主要包括比率分析法、比较分析法以及因素分析法，在提高了财务报表的编制方法的统一性，以及优化完善了财务报表的指标体系的基础上，更要进一步提高对上市公司的财务报表的分析方法的科学性，由此才能有效的提高财务报表的分析质量，得到上市公司的有价值信息。在对企业的财务报表分析方法的选择上，由于每种方式都有其分析的侧重点，有其分析的优势以及短板，因此进行分析的时候应避免仅使用单一的分析方法，由此可以在各种分析方法中取长补短，得到上市公司的有效的财务信息。比如可在比率分析的基础上，找出企业财务数据的变动状况，然后使用因素分析法，找出导致这些变动的原因，具体每种影响因素的贡献值大小，通过几种分析方法的结合使用能够对上市公司的财务情况进行更好的分析。同时，在对财务报表分析的过程中，注意分析方法以及分析信息的时效性，对上市公司的财务状况进行及时的反映，甚至考虑通货膨胀以及货币的时间因素的影响等等，会使财务报表的分析质量有进一步的提高。

　　三、结语

　　综上所述，要对上市公司的财务报表分析思路进行优化改进，可从以下几个角度入手，一是规范上市公司财务报表的编制方法统一性和合规性，为了避免上市公司的财务报表不具可比性，需规范上市公司财务报表的编制方法统一性。二是完善上市公司财务报表分析指标体系，健全财务报表分析的指标体系，不仅要开发对相对指标的运用，同时也要加强对绝对指标的分析，以及对非财务指标的运用，各种指标的结合使用将能弥补单个指标存在的不足。三是优化对财务报表分析方法的使用，提高财务报表的分析质量，更进一步提高对上市公司的财务报表的分析方法的科学性，由此才能有效的提高财务报表的分析质量，得到上市公司的有价值信息。

　　参考文献：

　　[1]宗振江.上市公司财务报表分析的相关问题研究[J].财经界(学术版)，2014 (16).

　　[2]温毅波，郑若婷，谢锡南.刍议我国上市公司财务报表分析[J].时代金融，2015(21).

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　　浅析上市公司财务报表舞弊原因

　　【摘要】国内外上市公司由于财务报表舞弊行为而倒闭的,屡见不鲜。2001年安然公司的轰然倒地,接着是世通公司的倒闭。国内包括最早的“原野”、“琼民源”、“红光”、“郑百文”、“张家界”等,都是因为舞弊行为而走上不归之途。那么,上市公司为什么舞弊,有哪些动机呢?舞弊行为是否等同于盈余管理?本文针对这些问题作了一些浅述。

　　【关键词】舞弊行为动机盈余管理

　　一、舞弊成因分析

　　我国许多学者对上市公司盈余管理行为动机进行过研究,其中杜滨从我国上市公司盈余管理行为的内在因素和外界环境刺激两方面着手,认为历史造成我国上市公司的自有资本严重不足,公司管理制度安排不合理是我国上市公司舞弊发生的主要原因。阎晓辉从博弈论的角度论证了上市公司舞弊行为的动机,认为我国上市公司国有股一股独大是上市公司舞弊的主要原因。上市指标在我国一直是一种稀缺资源,其壳资源价值连城,受利益驱动,便产生舞弊行为。我国上市公司舞弊的动机主要有以下几点。

　　1、取得上市资格。

　　纵观我国证券市场的发展历程,我们发现证券市场的发展与国有企业改革的进程是息息相关的。20世纪80年代初,从短缺经济所造就的辉煌中走出的国有企业面临着前所未有的生存危机:营运资金短缺、利润率低下、产品结构不合理、来自进口商品的竞争压力,因此它们急需筹措大量资金以摆脱经营困境。而此时的银行业已被大量的呆账、坏账牢牢困住,无法施以援手。毫无疑问,证券市场的建立为处于严重“缺血”状态下的企业提供了更广阔的融资空间。根据我国的《公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》等相关法律的规定,申请上市的公司在财务上还必须要满足一定的条件,如发行股票前连续三年盈利、发行前净资产不小于总资产的30%、无形资产不高于净资产的20%,股本总额不少于5000万元等。

　　然而很多有强烈上市融资动机的公司往往本身处于经营困难,盈利能力不佳的状况,上市是为了“圈钱”,获得不需还本款项。实际上,许多谋求上市的公司往往无法完全满足证监会规定的上市门槛。一些业绩并不十分好的,为了达到上市融资的目的,可能会通过财务欺诈手段,使之符合上市所需的财务上的要求。还有许多公司在上市前进行了大规模的上市改组,将一些劣质资产剥离出去,上市前三年的业绩就有可能并不是公司盈利能力的真实表现,而只是人为的模拟业绩,其中的水分非常大。另外,在考核各级地方政府官员和企业领导人成绩时,因把企业改制、融资作为重要的指标,这也一定程度上诱发了上市公司的虚假包装。

　　2、提高发行价格。

　　新股发行公司除了千方百计获得上市资格达到“圈钱”的目的外,还存在着更多“圈钱”的强烈动机。一家公司发行股票筹集的资金的多少取决于股票发行额度和股票的发行价格,股票发行额度是由证券主管部门确定的,要想“多圈钱”,就只有抬高股票的发行价格。通过表1可以看出,中国证监会历年对于上市公司确定发行价格的规定中,盈利能力都是决定股票发行价格的一个重要因素,为了能取得较高的发行价格,上市公司总是会有虚报盈利能力的动机。

　　3、继续融资的需求。

　　上市公司对货币资金的需求是持续的,因此,公司上市之后随着业务的拓展,规模的扩大,除了依靠自身的经营积累,更需要外界的资金补充。拥有配股资格并通过其募集资金的数额将相当巨大,很可能超过该公司初次发行股票的资金。由于配股价由各上市公司根据该公司的二级市场价格规定,不受发行市盈率的限制(相对首次发行股票而言)。而我国股票二级市场的平均市盈率又非常高,通常在40-50倍之间。这就使配股价可以相当的高,有些公司的配股价甚至逼近其二级市场股价。因而,上市公司莫不把配股作为“圈钱”的手段。另外中国证监会从1993年至1999年前后5次下发关于配股问题的规定,如表2所示,始终把净资产收益率指标作为控制参数决定一家公司是否具有配股资格。针对中国证监会的有关配股条件的限制,一些达不到净资产收益率要求的,但又有着强烈再融资动机的上市公司就利用操纵利润来达到目的。

　　4、二级市场炒作。

　　证券市场是展现公司形象的重要舞台,公司的盈利以及其他的利好消息都有助于吸引投资者提高价位,树立良好的社会形象,使公司在市场竞争中处于有利地位。因此,上市公司往往通过盈余管理向市场传递绩优信息,达到改善二级市场形象的目的。此外,我国证券市场正处于不成熟阶段,二级市场投机盛行,一些市场主力在利益驱动下,按照“打压建仓”或“拉高出货”的需要游说上市公司在中报、年报中报高或报低利润,上市公司在“收益共享”的利益驱动下,往往也存有强烈的舞弊动机。

　　5、避免退市。

　　我国《公司法》第157条、158条规定,上市公司有下列情形之一的,由国务院证券管理部门决定其暂停股票交易或退市:公司股本总额,股权分布等发生变化不再具备上市条件;公司不按规定公开其财务状况或者对财务会计报告作虚假记载;公司有重大的违法行为;公司最近三年连续亏损。2001年11月30日,证监会发布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市办法》规定:上市公司出现最近三年连续亏损情形,证券交易所应自公司发布年度公告之日起十个工作日内作出暂停其股票上市的决定;若暂停上市公司能在期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告且显示盈利,可以申请恢复上市;否则证券交易所有权做出公司股票终止上市的决定。在壳资源如此稀缺的条件下,任何一家上市公司被暂停上市或退市,无论是对股东、经理还是对地方政府而言,无疑是一种巨大的损失。因此,许多上市公司为了保全壳资源不被暂停上市或退市,宁愿在财务报表利润上作一些包装,也不愿意出现三年连续亏损被摘牌处理的情况。

　　二、舞弊与盈余管理的区别

　　财务报表舞弊行为和盈余管理不能等同,盈余管理和舞弊行为是两种性质不同的概念。它们一般都可通过会计或实际商业活动的手段来完成,但盈余管理具有合法性、适当性和有益性。

　　1、盈余管理的合法性。

　　盈余管理尽管可能涉嫌欺骗,但不至违规犯法,盈余管理是通过钻会计准则的空子或打擦边球来完成的。或许有人会认为盈余管理是不道德的行为,因为它诱导报表使用者往企业希望的方向想,从而使股东和公司的利益最大化。也可能会有人说盈余管理和舞弊行为是一回事,因为它们均使得会计信息失真。但实际上两者之间有着根本的区别:舞弊行为是企业通过无中生有的手段以达到虚构收入、虚增利润、转移不良资产等目的,比如伪造、变造记录或凭证,隐瞒或删除交易或事项,记录虚假的交易或事项、贿赂审计员等,由此造成的财务报表失真已超出会计法的允许范围;盈余管理则是企业灵活运用法规准则所赋予的会计选择权利对账面盈余进行调整,比如“保守会计”或“激进会计”的方法,是不在会计法禁止行为之列的。

　　2、盈余管理的合理性。

　　盈余管理有在利益相关方重新分配财富的作用。盈余管理可能发生的财富转移包括从债权人和投资者转移到股东、从股东转移到企业经营者、从经济实力弱的企业转移到经济实力强的企业、以及从管理水平低的企业转移到管理水平高的企业。不少学者认为,当企业通过改变会计选择进行盈余管理并由此成功地避免了违反债务条款时,债权人的财富已被转移到股东的手里,从而使得债权人的利益受损,因为公司的实际风险比所披露的要大。然而,实际上并不是这样。首先,盈余管理对公司税前的账面价值没有影响,所以对公司的风险程度也不会有显著影响。其次,财富移动是双向的。

　　当企业通过会计准则所允许的会计调账而满足了债务条款时,一种双赢的局面出现了:企业由此避免了利益损失,债权人也因为企业最大限度地满足条款而使得他们获取的投资回报次数增大。舞弊行为却误导社会资源的分配,产生虚假的财务报表。虚假的财务报表夸大企业的偿付能力或缩小企业的实际风险程度,从而误使债权人加大贷款或推迟还贷期;通过掩盖不良的经营状况,虚假的财务报表有时可使企业用高于其实际价值的价格卖出他们的股票。从而使得社会资源从赢利或有实力的企业转移到亏损或无潜力的企业,导致社会资源的分配错误。

　　3、盈余管理的增值性。

　　盈余管理是企业实施战略的工具之一,因为它可帮助经营者减少违反债务条款或失足配股门槛等风险,特别是由于出现了不可控的事项(例如原料价格突然发生变化)。若此时不做盈余管理使得企业满足债务条款和配股门槛,就会给企业造成高额的融资和交易成本。不少实证研究证明,具有平滑盈余企业的股票普遍比盈余波动大的企业股票的价格高。经过盈余管理的报表比未经盈余管理的报表可能更有助于投资者了解公司的潜在价值,这是因为盈余管理可以使账面盈余更准确地表示公司的实际价值,盈余管理的能力在一定程度上反映了企业的经济实力和管理能力。

　　三、结论

　　任何行为都存在着一定的动机,舞弊行为是上市公司为达到上市、继续融资、避免退市等动机而采取的一种违反法律、违反会计准则相关要求的行为,这种行为会误导投资人进行错误投资,使银行等金融机构对高风险的公司放贷,使社会资源进行错的配置。舞弊行为又不同于盈余管理,盈余管理是在法律允许的范围内,对税前利润进行的一种再分配,没有凭空捏造企业资产或债务。但是现实中,舞弊行为与盈余管理往往没有一个清晰的界限,在大多数人看来,盈余管理也属于舞弊行为,这种认识是片面的。盈余管理有其自身的合法性、合理性和有益性。

　　【参考文献】

　　[1] 陈金桥:企业盈余管理研究[D].华中科技大学,2005.

　　[2] 高建平:财务报告舞弊与股权融资困境的实证研究[D].湖南大学,2006.

　　[3] 王青林:财务舞弊的识别与治理研究[D].西南财经大学,2007.

　　[4] 曹鸣:中美上市公司会计舞弊动机和成因的比较研究[D].石河子大学,2007.

　　[5] 宁亚平:盈余管理本质探析[J].会计研究,2005(6).