中小企业融资问题论文国外融资论文

时间：2019-04-04 05:14:01　来源：天一资源网本文已影响人

　　虽然各国的金融制度不同,但国外中小企业融资对我国的中小企业具有借鉴作用。下文是小编为大家整理的关于国外融资论文的范文，欢迎大家阅读参考!

　　国外融资论文篇1

　　试论国外中小企业融资及借鉴

　　一、国外中小企业融资的经验与做法

　　(一)制定中小企业融资的法律、法规。

　　除了通行的《反垄断法》、《反不正当竞争法》、《公平交易法》等外，各国还制定专门扶持中小企业的法律。美国联邦政府制定了《中小企业法》、《中小企业投资法》、《中小企业经济政策法》、《中小企业技术革新促进法》、《小企业投资奖励法》、《小企业开发中心法》等法律、法规。

　　(二)设有专门的金融机构，制定融资政策。

　　美国的小企业局、各商业银行、美国进出口银行、各州金融公司都成立专门或部分为小企业服务的金融机构，出台了专门的小企业金融扶植措施，对中小企业使用的商业银行贷款提供90%的担保，为刚进入国际市场的中小企业提供商业贷款、国际贸易贷款担保和出口营运贷款担保，各州金融公司还向中小企业提供以企业股票和债券为抵押的贷款。

　　(三)政府设立各种专项发展基金。

　　全球性的金融创新大趋势已露端倪。金融市场的发展尤以金融工具的创新更为突出。现在金融工具创新已由第一代(现金、银行存款和商业票据、债券、股票等)向第二代(即衍生金融工具)迈进。在这一阶段，一种新设计的金融工具随时都有可能投入市场，参加运作。要适应这一情况，必须对传统会计中的会计要素定义、对会计确认标准的原则、对会计计量的基础以及对会计报表结构体系等进行彻底改革。金融工具创新呼唤着财务会计的创新。这就要求企业财务管理重心应从市场导向财务导向转移。

　　六、实践证明了企业管理要以财务管理为中心

　　财务管理是伴随着经济的发展而不断强化和完善的。改革开放后，特别是我国确立了市场经济体制后，财务管理被放在了企业管理的显著位置。实践证明，企业摆正财务管理的位置，以财务管理为中心，企业就能适应市场经济，就能发展;企业忽视财务管理或财务管理失误，企业管理就会失控，企业目标就不能实现，甚至会破产、倒闭。

　　基金主要有两种：第一种是建立专项基金。美国1959年就通过类似的投资基金来鼓励中小企业发展。美国有两类基金：一类是鼓励中小企业产品创新和吸纳就业的中小企业的创业基金等;另一类是帮助中小企业降低市场风险的风险补偿基金、特殊行业的再保险基金等。第二种是设立风险基金。美国对风险投资收益的60%免税;英国对风险投资信托实行全面税赋豁免;法国风险投资公司从持股中获得的资本收益可免除部分所得税，免税金额最高可达收益的1/3;新加坡风险投资的最初5至10年完全免税，并允许风险投资公司从所得税中扣除投资于经批准的风险企业造成的损失，而且对于连续3年亏损的风险投资者提供亏损额50%的政府补助。

　　(四)专门成立管理机构和行业协会。

　　日本在1948年就在通产省设立了“中小企业厅”，并在通产省的8个派出机构中设有“中小企业课”，专门对中小企业进行管理和服务。英国于1971年在工业部设立了“小企业服务局”，并特别任命了一位专门负责中小企业事务的工业大臣，在全国建立了70个地方合作发展机构。美国政府设立联邦小企业管理局，对中小企业进行管理，SBA在各州设有派出机构，为中小企业贷款担保是其一项重要任务，担保贷款的风险损失由政府预算列为风险处理。德国、法国、加拿大、意大利、韩国等也都设有专门的中小企业管理或服务机构，设有由政府规范职能的中小企业协会组织，这些协会组织在中小企业自助、自律方面发挥了较大作用。

　　(五)建立中小企业信用担保体系。

　　信用保证制度是各国为解决中小企业融资问题普遍采用的制度。从上世纪二三十年代起，市场经济国家或地区为了支持本国中小企业的发展，成立了为中小企业提供融资担保的信用机构。截止到目前，全世界已有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系，1980—1998年间，作为美国全国性中小企业信用担保机构的中小企业管理局共为中小企业提供了28万笔、总额达410亿美元的担保贷款。日本的贷款担保措施更加完善，制定了许多专门的中小企业金融扶植措施，除对商业银行贷款给予担保外，还有中小企业信用保险公库对信用保证协会的保证实行连环保险。

　　二、借鉴国外经验，做好我国中小企业融资工作

　　我们要借鉴国外的经验，结合我国的实际，健全中小企业融资法律体系，实施优惠政策，建立健全中小企业融资的金融市场体系，采取行之有效的融资手段，解决中小企业融资难的问题。

　　(一)健全中小企业融资的法律、法规体系。

　　我国的《中小企业促进法》已于2003年1月1日实施，这必将为中小企业的发展、融资提供有力的法律保护和支持。还应建立与之相配套的《中小企业信用担保法》、《中小企业融资法》、《中小金融机构法》等法规，并对已有的法律、法规进行修订和完善，允许各地制定相应的地方性法规，扶持、规范和保障中小企业的健康发展，促进民间资本和外资对中小企业的支持。

　　(二)完善中小企业融资的扶持政策体系。

　　一是设立财政专项基金，国家和省、市、县在制定财政预算时可按一定比例提取中小企业专项发展基金，主要为中小企业的新产品开发、新技术的应用提供贷款贴息和担保;二是发展创业投资基金，鼓励国有控股公司、国有企业、民间资本等各种社会力量创建投资基金，并对中小企业的投资活动给予补贴、税收优惠等政策;三是健全完善一套支持中小企业融资的银行制度，银行要努力开展信贷创新，加大对有市场、有效益、有信用中小企业信贷的支持力度，建立和完善适合中小企业特点的评482009.08

　　级和授信制度，适当下放中小企业流动资金贷款审批权限。

　　(三)组建为中小企业服务的民营银行。

　　据统计，我国每100家中小企业中只有大约1.4家能获得银行支持，而在美国这个数字是80家。要满足中小企业的贷款需求，除了对现有的国有商业银行贷款经营模式进行改革外，还要进一步发展多层次、多样性的银行体系。

　　(四)建立和完善信贷担保机制。

　　中小企业信用担保制度的建立，能有效解决中小企业抵押物不足和保证人难觅问题。信用担保制度中有关担保基金与银行贷款放大倍数的规定和协作银行制度的建立，为中小企业的技术开发、产品研制、设备更新、产品出口等生产经营活动提供融资担保。担保机构与银行在“利益共享、风险共担”的原则下实行比例担保，建立起与银行风险联动机制，有效分散和化解风险，促进担保机构与金融机构的共同发展。

　　(五)鼓励中小企业发行债券。

　　当前，我国企业债券发行资格的确定依据是1993年出台的《企业债券管理条例》。该条例对企业发债条件进行了严格的规定。虽然没有明确民营企业不得发行企业债券，但执行过程中已将民营企业排斥在外。要尽快修订《企业债券管理条例》，进一步进行市场化改革，取消额度审批，主要根据发行人的素质和自己的需求来进行债券发行审核。

　　三、中小企业要创新融资手段

　　对于中小企业来说，即使国家设立专项基金、提供信用担保、建立投资基金、设立证券市场、银行贷款等融资方式，能够取得资金支持的企业也是少数的。况且这些融资方式的实现也需要一个过程，在近期内是难以做到的。在目前的市场机制下，还要考虑到我国中小企业的现状，结合我国财政、金融、信用等的实际，充分发挥各方面的优势，利用一切可能的积极因素，推出方便实用的融资手段，特别是适合我国中小企业特点的新融资手段，是中小企业急需的，也是我们当前要解决的迫切问题。

　　(一)票据市场融资。

　　票据市场为中小企业进入市场直接融资、间接融资打开宽阔的通道，从而成为中小企业便利的筹资渠道。票据的签发过程也就是中小企业一种信用工具的产生过程，票据通过流通转让，实现了票据的汇兑和信用功能，完成了中小企业的直接融资。票据通过贴现、再贴现，实现了票据的融资功能，完成了中小企业的间接融资。中小企业签发商业汇票、背书转让、贴现、再贴现的过程，也就是中小企业实现直接、间接融资目的的过程。

　　(二)典当融资。

　　国家经贸委出台的《典当行管理办法》，不但拓宽了典当行的生存空间，而且为中小企业提供了新的融资渠道。新典当公司正是看准中小企业融资难的问题，以此作为自己的切入点;而在现代资本运作下的典当行，更是期望通过为企业提供从融资、咨询、评估到拍卖的一条龙服务来牢牢吸引客户。典当贷款的中间环节少，放款速度快，贷款用途不受限制，成为中小企业的融资帮手。典当行可以进行股票抵押或质押业务，典当者只需将该所需的有关资料证明提供给典当行，由典当行专业人员进行评估，根据评估结果决定典当的额度。

　　(三)保险公司融资。

　　中小企业融资，银行选择担保方时，一般优先选择有实力的大企业做担保单位，但随着大企业对风险控制要求越来越高，以及担保市场的逐步成型，大企业为中小企业做贷款担保的情况会越来越少。由于担保企业赔偿金额有限，且自身也存在着道德风险，在很大程度上影响了银行的资金安全，而保险公司的这一业务可以转移银行的部分风险，提高赔偿比例，增强银行向中小企业放贷的信心。保险公司的参与使银行多了一个控制风险的途径。“中小企业贷款保证保险”这一新险种的正式推出，将对中小企业的融资起到积极的促进作用。

　　(四)信用品牌融资。

　　依据《中华人民共和国担保法》规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。但以无形资产为担保发放贷款，短时间内似乎不会被银行业普遍接受，担心拿看不见摸不着的无形资产到银行来抵押贷款，风险太大。

　　(五)租赁融资。

　　融资租赁正成为一种新型的投融资机制，在发达国家已经是和银行、信托、证券、保险并驾齐驱的金融行业，在国外的租赁市场上，租赁比较适合于中小企业。融资租赁以租赁资产作为信用保障，以未来现金流作为债权回收基础，具有多种特殊功效的融资功能，实现便捷的融资。租赁不仅能缓解企业固定投资的资金压力，流动资金短缺也同样可以通过售后回租的形式解决，企业既获得了资金，又不影响正常的生产经营。我们应加强对租赁融资的研究及应用。

　　国外融资论文篇2

　　浅谈国外中小企业融资担保制度

　　在各国扶持中小企业的措施中，一些国家出现了政府专为中小企业设立的融资担保制度。根据政府做法的不同可分为两类。一：类是政府建立中小企业融资担保机构，由机构为中小企业提供担保，从而获得银行贷款;另一类，由政府出面干预银行的信贷方向，并规定了银行向中小企业贷款的比例。

　　一、政府主办型的融资担保机构

　　由于中小企业融资担保制度涉及产业政策、公共利益、就业水平及技术创新等各方面，需要多方协调合作，非个别企业或组织所能设立，因此，大多数国家采取政府出面的方式，为银行提供向中小企业贷款的担保，以鼓励银行向中小企业贷款。采用这种方式的以美国、日本、德国为代表。

　　(一)美国：政府机构性质的小企业管理局提供中小企业融资担保

　　1.融资担保主管机构——小企业管理局。

　　美国政府针对占国内企业数量99%的中小企业，设立了小企业管理局(SmallBusine,~Adminstm—tion，下简称sBA)，负责管理中小企业。SBA是联邦政府的代理机构，主要职能是执行和管理小企业担保贷款计划，并于年终向国会听政会报告年度计划的执行情况和提出下一年度预算申请。对于符合贷款资格的中小企业，SBA可提供高达90%的贷款担保，其贷款额一般在l5.5万美元之内，即使贷款超过此数，也可提供高达85%的保证。此外SP,k经常举办各种商务研讨班，为小企业提供创业准备、计划拟定、公司成立、行政管理、商业理财等多方面的咨询，保证了企业使用贷款资金的合理性和安全性。

　　2.融资担保方法——美国小企业贷款担保计划。

　　该计划1997财政年度为5万多家小企业新提供担保贷款约llO万美元。该计划的特点是：(1)中小企业信贷保证计划的资金由联邦政府直接出资，国会预算拨款。具体执行和管理是SBA;(2)依法执行计划。美国的<小企业投资法>(Sma~BusinessInvestmentAct)对该计划的四部分贷款(7a计划、微型贷款计划、注册开发公司贷款计划、小企业投资公司计划)的用途、条件、担保金额和费用、利息标准和政府执行机构的职能等，都作了明确和详细的规定。政府主要通过担保来支持金融机构向中小企业贷款。除此而外，只对少数减灾项目和贫困地区的特殊企业给予少量直接贷款;(3)美国政府参与的担保体系是一级担保机构，在各地设立分支机构。

　　3.SBA与贷款机构的关系。

　　参加担保计划的主要是私营的金融机构。这些贷款机构是按照自愿与政府选择相结合的原则加以确定的。实施时由贷款机构自主决定是否贷款和是否申请政府担保。SBA并不干预贷款机构的贷款决策，但对贷款机构进行分类，并有权决定是否为贷款机构提供担保。SBA根据贷款机构的小企业贷款经验和业绩，将参与贷款计划的贷款机构按水平高低依次分为三类：首选、注册、普通。

　　4.融资担保计划运作的特点：

　　(1)严格明确借款企业资格：必须是符合中小企业标准的企业(按就业人数和营业收入分行业定义)，必须有一定比例的权益资本，尤其是新建企业，业主必须注入一定比例的资本金;要求企业的现金流量(而非利润水平)不仅能够偿还担保贷款，还能够偿还所有债务;企业必须有足够的流动资金保证企业正常运转;要求企业和业主提供一定数量的贷款抵押品。(2)定向分类管理。该计划在小企业的资金应用方面限制不能用于投饥性用途，特别不能用于投资房地产，不能用于再贷出，不能用于代销和传销、非赢利和与企业经营无关的活动。(3)政府担保程度高。通常情况下，100万美元以内的贷款担保金额为5o%，最高可达总额的70%;10万美元以内的贷款，担保比例最高可达总额的8O%。

　　(二)日本：地方担保与政府再担保的双重融资担保方式

　　日本的中小企业贷款担保主要依靠全国的52个地方信用保证协会。这些协会根据1953年颁布的<信用保证协会法>成立，其资金的70%由地方公共团体出资，30%由地方金融机构出资，凡是符合条件的中小企业可以提出借款承保申请。信用保证协会在承诺保证前进行信用调查，调查的要点是经营者本人的信用、该企业的前景、偿还能力、金融机构的支持度，然后决定是否承诺保证。借款金额大、超过500o万日元的须提供房地产、有价证券等担保物。

　　等到承保后，金融机构向申请贷款的中小企业提供贷款，但贷款用途仅限于周转资金和设备资金所需。信用保证协会在承保后，每年要向承保的中小：业收取0.5%或1%的保证费，用于弥补风险损失和日常经营开支。当借款企业不能如期还款时，保证协会代为向金融机构支付本息并接收相关债权及担保物，以后由该中小企业向保证协会偿还。

　　在地方信用保证协会之上，全国范围还设有中小企业信用保险公库。该公库主要由政府出资组建，负责向履行还款义务的信用保证协会支付保险金，保险金额为信用保证协会代替中小企业还款额的70%一8o%。若信用保证协会代偿后收到中小企业的还款时，还应向保险公库按保险金额返还。

　　信用保证制度帮助中小企业以适当的成本筹措资金，同时促进了金融机构实现贷款资产的优质化。1997—1998年，利用信用保证协会的保证获得贷款的企业比例从4.4%上升到8%，被保证的债务余额达29000亿日元。其中，由信用保证协会代替偿还率只有1.4%，实现了企业发展和融资安全的双重目标。

　　(三)德国：提高企业偿贷能力并提供必要的备用融资担保制

　　针对中小企业净资产基础薄弱偿还能力不足和抵押不够的问题，德国采用以下办法保证企业的基本偿贷能力，并为中小企业提供必要的融资担保。

　　1.通过净资产援助项目加强净资产基础。

　　所谓净资产援助项目是指：新创立企业获得的贷款可替代净资产，不必进行担保;一旦发生不能偿债情况，该项贷款作为净资产的替代负有全部偿债义务;另外该援助项目还有长期的(20年)补贴利率和一定的贷款免偿等额外优惠政策。德国的一些经济研究机构认为，这种特殊的净资产贷款是帮助中小企业发展的关键融资因素，使新企业失去偿债能力的危险明显减少，而且在没有产生长期补贴的情况下，合格创业者的数量也有增长。这种净资产贷款做法，已经被瑞典、芬兰和土耳其等国家效仿。

　　2.净资产援助项目增强了企业的清偿能力。

　　在企业初始阶段，清偿能力低下是普遍现象。刨业者没有足够的资金储备，债权人对企业信任感尚未建立，但同时企业又必须支付工资薪金和履行供货合同。因此，贷款能否长期使用和利息支付能否推迟就成为企业存亡的关键。净资产贷款援助项目符合以上两点要求，：顷目贷款周期长，同时贷款前两年无息，即使从第三年开始，其利率也要比相关银行贷款低得多。

　　3.净资产援助项目与地方担保银行提供必要的融资担保。

　　在德国，援助贷款由作为转贷银行的地方银行提供，地方银行获得低息贷款，并承担债务拖欠的全部风险。为了克服风险，地方银行可通过净资产援助项目为贷款申请40%或50%的债务免除。同时，如果转贷银行认为债务免除仍不充分，转贷银行可以向当地的地区担保银行申请相当于80%债务金额的担保，作为所需贷款的辅助担保。这里的担保银行既不保存货币，也不实施贷款，因此，从概念上讲，担保银行并不是银行。担保银行在法律形式上是私人有限责任公司，其实际地位如同银行，原因在于按照德国银行法和贷款机构法的规定，提供担保是银行的义务。担保银行对资金的需求量很大，因而，高效的银行体系是担保银行开展业务的前提。

　　二、政府强制型中小企业贷款计划

　　亚洲国家的政府一般具有较强的宏观经济指导能力，借助这种能力对银行贷款臼乞方向加以控制，可以直接产生对中小企业融资的效果。但这种强制信贷的方式容易干扰正常的银行信贷活动，降低银行资产的安全性和流动性，

　　菲律宾于l991年颁布《中小企业宪章》。该宪章将银行对中小企业的放贷业务量强制规定在5%一10%。从1992年到1997年，共发放了1l00亿比索贷款，这在一定程度上增加了菲律宾中小企业的融人资金。但是政府强制投入的资金效率低下，中小企业贷款还贷率还不到50%。在这种情况下，菲律宾成立了中小企业担保基金会，即从政府强制放贷转向以市场为导向的基金担保制度。基金会的宗旨是鼓励私营部门尤其是私营银行向中小企业提供贷款。如今，基金会已成为业务广泛的担保机构，覆盖了除住宅建设和纯贸易活动之外的其它行业。基金会担保有其侧重点，主要放在中小企业市场的战略项目上，与其它政府和私营担保机构互为补充。

　　除中小企业担保基金会外，菲律宾还成立了中小企业发展委员会，负责协调发展政策的公布与实施。委员会制定的基本政策和设计方案等信息传递到银行和中小企业等担保机构中去，同时，通过各类工商会组织各种论坛和研讨会的宣传，使中小企业理解设计方案和意图，从而更容易获得贷款担保。

　　以上介绍了各国的中小企业融资担保制度。可以看出：政府参与的中小企业信用担保砥目，都有比较明确的政治目标：(1)政府的担保计划都明确规定了担保对象的规模及性质，被担保企业都要符合政府规定的中小企业标准;(2)明确重点支持那些通过正常融资渠道不能获得贷款和融资，主要是没有足够抵押品，又有发展潜力的中小企业;(3)各担保计划都因地制宜地规定了担保重点，明确规定不给投机活动提供担保。此外0还有相应的分散和规避风险措施(如规定担保比例等)，金融机构广泛参与其中(虽然是政府参与的担保)。

　　但是，这些计划也存在一些缺陷，主要有：(1)由于金融机构能够获得政府贷款担保或低贷款，因此，这些机构倾向于向那些有现金流的企业提供债务融资，以达到风险小、现金回流快的目的。

　　而这些企业往往将获得的贷款挪作它用，以满足现金回流快等要求;(2)这些计划没有取捎银行对企业资产的要求。如美国SBA的担保计划，它就要求中小企业必须拥有一定的权益资本，尤其是新建企业，业主注入的资本金必须达到要求;同时要求企业的现金流量不仅能够偿还担保贷款，还能够偿还所有债务。这就排斥了大量高新技术中小企业将技术转化为产品的可能性，因为大量的高新技术初期是不成熟的，稳定的现金流更无从谈起，产品研发、推广等前期费用也就无法获得。(3)政府主导的贷款或担保机构由于掌握担保审批权力，也就容易成为“寻租’’的对象，造成贷款的损失。

　　如何弥补贷款担保制度的以上缺陷?从内部进行制度改善似乎难以奏效。一些国家针对此，为高科技型中小企业引人了另外一种融资方式，这种融资方式就是风险投资。